隔夜美股大反弹，人声鼎沸，港股今天却来一个高开低走。

恒指开盘200点涨幅被抹杀，收盘几近持平，成交1,164亿。北上资金净流入28.58亿，南下资金净流入37.36亿。

拖累大市的原因，主要是市场传出G7声明未有呼吁各国提出减息或财政刺激措施的消息。

对此，我们其实完全不用担心各国会不作为。

在疫情发生前，全球已经在财政宽松的道路上，澳洲央行更于今天减息四分一厘，指标利率创纪录新低。因此，其他国家采取积极措施只是早晚之事。

不过，美股这几天大跌，实际也只是抹杀了近半年的涨幅，目前估值仍然一点也不便宜。事实上，美股每次遇上大调整都叫央行救命，这种情况实在不得不叫人担心。

资料显示，美股近两年的盈利实际没有什么增长，股价上涨都是因为一直有回购在支撑。

于2019年，标普 500 企业以分红和回购的形式支付超过 100% 的自由现金流，因此在企业盈利没有变动之际反而推升每股盈利的成长，并进一步推升股价。

而这背后反映的就是美联储降息，资金成本低，公司才能够不停发债进行回购。

但是，美联储的子弹总有打完的一天，如果于3月18日再降息，美股即便能再创新高，但同样可能已是强弩之末，于未来带来更大的系统风险。

来源：高盛

回到今天大市，基建、5G股回吐，SaaS和在线医疗股走强。

其中，各地积极推进在线医疗，部份地方更将其纳入医保支付，刺激阿里健康（0241.HK）大涨超8%，而平安好医生（1833.HK）盘中也一度大涨近7%，最终涨幅收窄至不足1%。

不过，同样是在线概念，新东方在线（1797.HK）却跌约7%。

在线医疗相比在线教育，确定性较强，最重要的是，前者能有医保补贴，后者如果未能转化这次疫情带来的用户，便没有收入，只有成本。

另外，再有港股公司获私有化。

中广核新能源（1811.HK）昨晚发布公告称，持股72.29%母公司计划将公司私有化，但未有披露价格。消息刺激公司股价大涨近27%，目前PB约0.9x。

同时，于2017年私有化失败的新世界百货（0825）亦大涨18%，原因可能在于市场再次憧憬其私有化。

事实上，在香港社会事件、全球疫情扩散下，港股本身整体市况已经难言向好，而冲击最大的本地股、以及一直被低估的央企更不会在此时此刻出现大的股价推动力。因此，短期说不定还会有更多的私有化事件。

目前以一两天的走势，说不了什么，尤其以港股跟跌不跟涨的性格，A股涨，美股不涨也是没法子。

截止7点，美指期货在反弹近1%，但明日早上醒来，可能又是另外一回事。