今天开始不少朋友正式复工，但在严格的防疫措施下，实际也有很多企业需要延后。

往好的方面看，这能更好的保护大家，而坏的一方面自然在于对经济的影响，不过在确保疫情稳定前，眼下采取的方式已经是一个最好的平衡点。

回到股市，部份资金选择获利了结，导致两地今早低开，但在疫情数据好转以及降利率的预期下，A股出现第六支阳烛，港股跌幅也收窄。

恒指收跌162，报27,241点，成交1,077亿。北上资金净流出3.83亿，南下资金净流入58.15亿。

今天涨的最好都是基建一类的股票，原因自然是放水预期。其中，中国建材（3323.HK）涨6.1%，海螺水泥（0914.HK）涨3.8%。

上周五，央行副行长潘功胜已表明下次MLF利率和2月20日LPR会较大概率下行，相信其余提振经济的措施也会陆续出现。

不过，根据1月份最新数据，CPI同比上口涨5.4%，其中食品价格上涨20.6%。在目前情况下，继持宽松环境是大机率的事，但也意味着未来也大机会诱发更大的通胀。

另外，不少餐饮企业宣布将停业时间进一步延长，餐饮板块也顺势回吐。呷哺呷哺（0520.HK）跌7.1%，海底捞（6862.HK）跌4.8%，九毛九（9922.HK）跌3.3%。

这三只股票中，海底捞前景最好，但相对估值也是最高，即使股价自1月最高位以来下滑15%，2020年PE仍达到40倍以上。

由于九毛九估值也处于30倍水平以上，这就显得呷哺呷哺特别便宜，估值仅约16倍，是否值得买入不好说，但这价格水平值得研究。

近年呷哺呷哺主力发展高端品牌“凑凑”，门店从2016年的2间增加至2019年11月的82间，而开拓更在明显提速，过往2017至2018年新增门店分别为19、27，截止2019年11月，新增的凑凑门店数量已达到34间。

凑凑占公司2019年上半年营收约18%，未来这比重仍将继续提高，并成为推动营收增长不可或缺的重要一环。

不过，另一方面，去年下半年以来肉类价格在持续提升，,而呷哺呷哺以“一人一锅”定位为主，群众多以价格优先，因此提价空间不大，成本短期下降也几无可能。

总的来说，公司每年门店持续扩张能带来稳定的营收增长，但在成本困扰下，大机率是增收不增利，但如果凑凑作为高端品牌，其营收占比持续提升，说不定会带来估值提升的空间。

除此之外，本港市民大肆搜购基本生活用品，令香港多只本地零售股大涨。香港电视（1137.HK）涨26%，而CEC国际（0759.HK）大涨45%。

香港电视本身是想转型为电视台，但基于某些因素却发展成为现今香港最大规模的网购平台，近55亿的市值更不知不觉高于TVB的53亿元。

根据公司昨天发布的公告，公司1月平均每日订单数量为22,400，同比增长64.7%。平均每日订单总商品交易额为1,090万港元，同比增长49.3%。一月订单总商品交易额为3.38亿港元，同比增长49.6%。

虽然数据非常好，但从前景来看，香港电视与远程辨公概念股相差不大。

短期受疫情影响，香港电视不论是订单或是客户数均出现大幅增长，但长期来看，基于便利性和习惯，香港民众还是大机率回归线下。

网购和远程辨公早已不是新鲜事，这次疫情并不会带来结构性的改变。

不过，对于不少行业来说，疫情或会进一步提升行业集中度，现金流储备不足的企业会被残酷淘汰，强者恒强。

目前来看，市场心态继续乐观，而在严谨的分批复工下，相信二次爆发的机会也越来越小，这也意味着向下调整的空间有限。

如果上周的急速反弹，是基于情绪修复以及流动性注入的结果，那么这周，市场说不定会开始考虑疫情对经济短期、中期的实质影响，尤其企业复工持续延迟，这也意味着会出现较为明显的分化行情，短期受疫情冲击较大的板块还是需要回避。

当然，疫情的发展还是重点。

根据钟南山团发表的最新论文，新冠肺炎的中位潜伏期为3.0天，而最长可达24天。因此，大家不要那么快就掉以轻心。