今天全靠腾讯（0700.HK）扛起了大市，股价收涨2.2%，报398.6元，有着直奔400大元的气势，而市场焦点再次聚焦于微信生态圈。

根据资料，微信小程序2019年日活跃用户超过3亿，累计创造8,000多亿元交易额，同比增长160%。其中，微信小游戏的「商业化」更开始发发力，目前已有43款月流水超1,000万。

而且，在近日的微信公开课中，腾讯更强调，2020年小程序的首要目标是“帮助商家打造商业闭环”，这无疑令市场更加期待微信的变现能力，同时，作为微信第三方服务提供商的微盟（2013.HK）也因此大涨8.7%。

事实上，腾讯的核心逻辑从来没变，一直以来变的都是人心。

市况不好，股价下跌的时候，大家就会认为「腾讯是投行化思维，团队没有梦想，失去了创新精神和竞争力」。

相反，情绪高涨的时候就会认为「腾讯游戏收入保持稳定，广告收入加速增长，腾讯的生态布局全面开花」。

人性就是追涨杀跌的，但价值投资却应该是反人性的，这点其实很好地体验在腾讯身上。

回到大市，恒指收涨77点，报28,638点，成交增加至1,052亿。北上资金净流入49.42亿，南下资金净流入48.11亿。

板块方面，融创（1918.HK）折让8%配股拖累一众内股。如果你作为融创的股东，其实也不用太难过，正面去想就是因为股价涨得多才会配股，融创近3个月内累涨超40%。

值得比较的是，融创于2017年12月以31.1元配股，如今已高于当时水平。但对于

碧桂园（2007.HK）来说，公司于2018年1月以约17元水平配股，目前收报12.38元还是回不去。

据Bloomberg数据，中国44%的高收益美元债券将在未来12个月内到期。其中，2020年3月是高峰期。如果某一内房股的股价有不寻常表现，留意会否是配股先兆。

来源：界面新闻

物业股继续表现良好，一些不太被重视的小公司如鑫苑服务（1895.HK）和银城生活服务（1922.HK）更趁势获资金炒作，分别涨超19%和11%。

其中，保利物业（6049.HK）再度大涨，盘中涨超7%，目前已较上市价高近50%，市值约277亿。

早前认为48元水平（估值约32倍，也等于市值770亿的碧桂园（6098.HK）的估值）已是保利物业的极限，想不到股价仍能再上一台阶。

现在回想，主要忽略了两大原因。一方面，优质的央企＋火爆的物业行业＋未来的公建预期，估值还是有进一步的加成。

另一方面，不少大机构持续买入保利物业并销仓，流通量相对干的情况也容易拉升。

根据CCASS记录，公司上市不足一个月，细摩的仓位增加约13.6%，而连同汇丰以及瑞信，三大持仓股增加约24%，也意味着货源越来越集中。目前，前5大券商持股估流通量约54%。

来源：CCASS

另外，宝龙商业（9909.HK）也继续涨，既然公司有一定的稀缺性，那么估值应该也进一步的加成。

根据管理层的指引，2020年的净利预计为2.8亿，如果给予其行业中上游平均约25倍的估值，目标价为13元。而且，说不定于业绩期后，公司更会发布并购消息，估值进一步提升也不是梦。

市况良好的时候，猜想也不妨乐观一些。