昨晚美股先跌为敬，但并非恐慌级别，只是周期敏感板块明显承压，值得注意的是金价同步跌2%，市场有一定risk-off倾向。

今天港股全日表现大致稳定，成交量明显萎缩，大概为A股重开作准备，而恒指跌幅较大在于汇丰，贡献逾100点的跌幅。

滙丰业绩尚可，下跌一方面是昨晚美股银行股亦承压，另一方面是预期过高，公司于去年10月宣布私有化恒生银行后，涨幅近40%，按股息率并没有特别优势。

当然，公司持续出售业务，资源向高增长业务倾斜，恒生银行的改革亦有待释放潜力，最重要是香港正在复苏，有利于财富业务增长，今天香港房地产亦没有回吐昨天涨幅。

虽然中东冲突及经济不确定性或会引发一些信用损失，但在利率高企下，持续有利净利息收入，而且公司也是香港首批获发稳定币发行人牌照之一的银行，这块领域在香港有多大潜力尚未不知道，但至少有着先发优势。

内险股表现也是坚挺，目前分红险已成寿险业新顶流，这将是长期利好行业，不但避免了潜在利差损压力，其定位亦有点从「风险承担者」转向「资产管理服务商」，优秀公司的ROE相信会持续提升。国内低利率环境始终是金融板块增长前景的最大确定性。

另外，当前港股交易活跃度仍维持较好水平，但港交所估值已不低。历史估值巅峰对应全球利率低位环境，当前利率仍处相对高位。若港交所估值要持续创新高，仍需香港市场活跃度进一步提升作为支撑。

短线方面，美股将继续主导亚洲盘情绪，今晚有美国ISM服务业PMI数据以及AMD业绩，而港股大型科网股要等到下周才会陆续公布业绩。