中东局势已经彻底影响市场的情绪，尽管油价还是100左右反复震荡，但是大家已经进入全面衰退的交易，今日，各大指数一度都跌4%，最后也都跌了三个多点，熟悉的股灾感觉。
 
A股这样跌并不罕见，经历了一轮上涨后，熊市概率确实很大，但空仓真的是最好的选择吗？
 
比如看到，市场大跌，比亚迪还大涨，大家还是认可新能源产业链的，顺着这个链条，储能、电池、锂矿，就不受益吗？而且比亚迪的估值并不算特别低估，产业链的景气确认后，一定会走出比比亚迪更强的新能源牛股的。所以这个时候，应该集中仓位到产业链股票上去。不要跟着慌。
 
同时，中国有明确的受益产业，尤其是外贸出口，越南日本等，都已经接近没能源生产了，因为美国掀起的冲击，这边故事恐慌更激烈，A股港股今天跌幅远超美股，如果继续跑输美股，也是应该买入中国资产的。
 
而化工股今天很多还是跌的，但期货上今天化工悉数突破，不少化工商品年涨幅已经接近50%，追赶石油涨幅的行情正在上演，期货和股价反向的行情，也理应不会持续太久。
 
有色股拖累了化工股，市场对周期一视同仁杀估值，但无论是黄金白银还是铜，年涨幅都是负的，现在是业绩下滑的状态，当年中海油业绩下滑时就跌回6-7倍的PE，这正是很多有色股的关键问题，按去年业绩算，一大堆还在20倍PE。20多倍的周期股开始业绩下滑，这真是极可怕的。
 
熊市最要小心的是牛转熊后的估值转变，这个是致命的，比如一些行业从30倍PE回到10倍，就算业绩增长也毫无意义，以前抱团的什么酱油白酒医疗，都是吃过这样的亏。有色股的危险也在这，当前，Ai产业链的各个泡沫股，下跌空间更大，甚至是50倍到10倍的杀估值空间。但今天行情，Ai链的下行也不多，也可以说，这一轮牛市泡沫最多的板块，还是没有动摇。
 
而过往的熊市，估值切换，也会青睐高息股和业绩稳定的股票，今天公用事业股等已经逐渐跑赢市场，没有什么确定性的时候，是时候回到超跌的高息股，比如家电这些上面来了。从这些层面看，市场仍然是有机会的，跟之前的贸易战很像，低估的股票不少，还有很多受益者。唯一最要避免注意的仍然是，牛转熊带来的估值体系切换，这往往是造成大跌幅的根源。