中东局势紧张，油田受损，市场开始全面恐慌，今天大盘一度跌破4000点，岌岌可危。
 
对于A股来说，最大的问题在于有色股普跌，尤其是贵金属，白银回吐年内涨幅，虽然贵金属避险，但是之前的涨幅都是投机涨幅，避险逻辑不管用了，油价一涨，就被替代下去了，屯石油也可以避险啊，不用银可以，不用石油可以吗。
 
A股的有色股抱团深度太高，以至于整个市场很容易受此牵连，之前紫金矿业的市值一度超过中海油，形势就是在那个时候逆转的。现在两者差距又是1比2了。对于矿股的拔估值行为，无视其周期属性，夸大利润，是它们大跌的核心。
 
化工股一部分还能稳住，但另一部分也随着大盘情绪不好向下，当前化工产品的涨幅完全不如石油，所以市场优先偏好石油，等到化工产品也开始缺货大涨时，炒涨价的资金才会从石油切换到煤化工。
 
而Ai方面，其实反映了A股的乐观，几个小的存储股顶风作案，完全无视美光的盘后走势，低开高走。光通信等也没有什么恐慌情绪，但是美光的估值还是标杆，个位数的PE不涨，这些业绩涨幅又不高，还有30多倍PE的，很难有确定性。所以，市场怀疑存储，本质上动摇整个Ai板块的估值体系，说是周期股，大家都是这样暴增的业绩，难道不都是同样的周期。
 
A股Ai，仍然雷点多多，就跟有色一样，跟全球估值体系脱离。指数跌破位，也很正常，但是大市值蓝筹股确实是很多预期低，回报高，跌幅空间不会很大，它们成交额都不高了，自己买自己能够稳住指数。对于市场，走到这样，深度熊市就在眼前，需要注意的是极端悲观估值系统的切换，股息率是一切的底线。