假期港股和美股交易多日，基本上美股跌港股微涨，今日A股开盘走出接近1%涨幅，已属不易。
 
春晚的机器人交易基本没结果，预期差不大，虽然惊艳，但是落地场景依然不清楚。同样地，交易春节档电影的资金悉数落空，见光死也是常态。
 
而能跑出的，还是各种涨价，金价回来一点，锂价回来一点，股票开始反弹，而ai硬件里面，涨价的方向也继续强势，比如天孚通信和长飞光纤，这类算力在美股新高了，所以这边继续映射，同样的还有默默牛市的燃气轮机，数千亿的潍柴动力，年涨幅都跑到市场前列了。
 
虽然从估值看，似乎也没多少吸引力，但是考虑到港股假期智谱和minimax随随便便上几千亿的打样，Ai泡沫，还能更大。
 
而对于资源股，除了价格一直在纠结的各类有色金属，基于比价优势的石油煤炭海运，也都陆续回到历史新高附近，而磷化工，更是因为消息催化而板块大涨。本质上，现在市场追逐的就是各种涨价，而它们一般都是工业，重资产加周期股，叠加美股的软件大熊市，一场抛弃无形资产和追逐有形资产的风气正在形成。这些周期股竟然有一天能在持续PE上给得比软件更高。
 
但核心的逻辑，还是在于半年到1年窗口，这些产业更具有增长确定性。而Ai，实际上还没有真的影响软件的未来，但美股软件的长期高估值，该杀。
 
对于A股一些业绩不怎么样一直在蹭Ai的，尤其是Ai应用，今年整年看下来也不乐观，美股已经略熊，别想着这边还能天马行空玩故事游戏。A股2026全年，注定不易，指数的涨幅已经越来越缓，混水摸鱼，在一两个季度业绩后，自然也会被打脸。美股如果不是买存储等，又或者参与消费抱团，今年体感极差，在A股，今年大概率也免不了有这么惨的结构性分化，不要踩到下跌的板块极其重要。