昨天美股的风险是地缘政治，虽然盘中一度迎来强反抽，但很快又被打下去。去年很常有TACO的机会，但市场今年应该更害怕是美国的政策混乱，尤其是美联储主席换人、中期选举大戏等即将上演，带来潜在的巨大波动。

同时，美股存储继续强势创新高，某程度也反映AI短期缺乏新故事，容易令美股七大巨头进一步分化。

相比下，中国资产迎来反弹，特别港股今天表现好，很多中小盘出现大反弹。或许像之前说的，国内监管想慢牛，那资金就南下炒作，而拼多多被处罚10万元，也缓和了市场对科网股的担忧，可看到今天南下资金于3点后加速流入，令港股整体在机器人、半导体及黄金板块的带动下稳步回升。

另外，鸣鸣很忙正在招股。目前公司有逾2.1万家店，作为行业龙头，25年PE预测不到20，盈利能力略好万辰集团，但估值却是远低于后者，也是留了给二级市场一定空间。

从基石来看，外资机构也是挺喜欢。事实上，从山姆、胖东来的发展来看，不是线下零售不行，而是大众的喜好改善，这些折扣零食店的模式也符合这点。

虽然整个行业毛利率低，门店天花板不知道多少，但行业大概仍在增长中，上市估值是有吸引力的。从另一角度看，公众流通量只有3.3亿元，一手也要2万多，散户门槛高，意味着是容易炒作。