海外降息落地，但港股仍然是缺乏明确方向，成交量持续缩少，支撑恒指的主要是汇丰。

明年降息节奏放慢，直接利好的就是银行，汇丰也悄悄回到了高位，验证了多年前流香港流行的一句话“圣诞钟，买汇丰”。

国内银行要承担太多责任，特别是近年的房地产，而香港地产至少有租售比所支撑，叠加净息差能维持的话，汇丰等银行也就有望继续过好日子。

而经历了6年调整后，当前香港楼市终于显现回暖迹象，根据仲量联行预测，下年写字楼租金及中小型住宅价涨幅将在0-5%之间。

香港不论是房地产或是股市，都是依靠外来的流动性，两者今年来均有海外回归、内地南下的迹象，特别是依靠内地，阿里与京东已经接连出手买写字楼。乐观看，随着港股IPO持续火热，内地企业有望带动香港办公楼的需求。

不过，基于港股IPO申请质素下降，香港监管罕有发信警告。一个晚上可以有多家公司获批香港上市，持续的抽血程度可想而知。如果内地海外资金同时流出，港股毫无疑问会继续受打击，而没有业绩支持或股息率较低的个股，也容易被打回原形。

当前港股大票相对没有AI硬件，更多是AI应用概念。如果没有更多流动性，加上明年汽车行业存在隐忧，但要指数有所表现，只能靠AI应用去带起热度，否则没有吸引力能令资金追棒现在的科技股。

据报导，AI独角兽 MiniMax 和智谱很快进行香港IPO，虽然有独特性，但连OpenAI也缺乏明确的盈利路径，何况在国内竞争更激烈的国内。无论如何，港股短期还会有大量IPO抽血，而按最快的半年解禁期，明年一季度不少半新股都会面临重大考验。