在海外降息预期升温与大宗商品涨价共振下，港股实现了12月平稳开局。

事实上，AI和大宗两大主线表现基本是贯穿了今年，而适逢ChatGPT问世3周年，字节和中兴发布AI手机，这背后明显是字节为应对硬件入口的焦虑。

要做AI手机，必须要硬件的操作权限，大概其他手机厂都不愿开放，所以字节的行动就如华为一样。这也意味着，苹果和谷歌又能被看高一线，特别是后者，Pixel虽然市占低，但也是在海外默默成长中。

目前看，下年消费电子也是值得持续关注，特别是作为AI应用终端。虽然今年AI眼镜没有带来太大冲击，但各家公司还是陆续公布新品，同时，苹果下年也是有望发布折叠屏，虽然折叠屏虽不是新鲜事，但同样的东西放在苹果就是不一样，品牌优势是毋庸置疑。

此外，谷歌在硬件产品也是丰富多样，亦是有望以AI应用终端带来更多催化剂。从另一角度看，手机需求好，对存储也会带来一定支撑。

而黄金表现比预期强，大概是受白银的表现带动。当然，相比白银、铂金等，黄金实物逼空的可能性较少，但中长期却有更稳建的需求支撑。铜价也是创新高，主要还是之前提到的原因。如果今年是黄金大年，那下年说不定轮到铜。当然，铜有实际需求，涨幅不可能太夸张，但中枢价格的持续上移，对铜矿来说也是足够。

而近期虽然有降息预期，但大饼反弹乏力，而国内也给出了负面行动，令到今天相关概念下跌，但同时，亚洲最大区域性在岸平台HashKey已通过港交所聆讯。

虽然当前大饼受压，但随着流动性回归，相信也会再次重回市场焦点，也留意明年5月份的美联储主席换届，到时不再是降息与否，而是力度有多大。

无论如何，近期美股反弹了，但日本的carry trade是潜在风险，正如美国政府停摆是常见的事，但股市下跌是总会有故事出现加剧波幅，而当前距离议息还有逾一周的时间。