在科技股没有表现下，港股这两天资金都流入了消费、大宗等，前者代表有泡泡玛特，后者有黄金和铜。

泡泡玛特是典型人多拥挤的股票，当热度太高，遇上高频数据不好，便容易回调。但IP营运是长期的事，锚定短期数据，市场情绪波动便会大，所以当热度下来，股价也就轻松反弹。不过，最重要的点是品牌势能否持续溢出，从而带动其他IP，现在也是看不清。

但就个人而言，每当经过门店，总会进去看看有否新款，泡泡IP+盲盒带来的快乐，在当前新消费时代下或许难以被替代。

同时，黄金开始重回上涨趋势，但相比下，白银已差不多回到前高点。

之前市场讨论白银更多在于金银比率，但白银有一定的工业需求，这点比黄金好，特别是光伏这些新能源带来的支撑，也更容易造形实体短缺，期货逼空的情况。当然，前提大概要金价稳定，市场对大宗商品更有信心。

另外，今天更重要的是美团盘后业绩，最终亏损也算是跟预期差不多。

美团要靠亏损去守护市场份额，印证护城河亦没有想象中深，谁省钱就用谁，至少是处于被动状态。而且就感觉而言，美团原本优势在于配送时间，但现在也越来越窄，甚至没有。

另一方面，亦要留意外卖补贴，或会为公司盈利最高的到店业务带来负面影响，更不用说竞争对手还有抖音，随时两边也会被偷家。

无论如何，竞争会逐渐放缓，但美团份额大概也是永久消失，能弥补在于把即时零售的蛋糕做大，大家分得更多。虽然当前收入增长是另一回事，且包括小象超市在内的新业务，增速亦环比下滑。

或许只能乐观地看，大家DAU也增加了，而且最快下个季度就会知道结果。