今天的股市终于恢复了常态，走势比较平稳，然而，有些投资者的心里却并不好受。
 
股王茅台，也是机构最重仓的个股，今天继续大跌，不知不觉，2020才过2天，茅台的年跌幅已经达到9%左右，位居前列。
 
很多机构都蒙了，一开年收益就被茅台拉低了几个点。
 
这就是结构性的行情，不可能全部公司一起上涨。看似牛市，实则暗流涌动。
 
其实茅台如果能保持15%左右的持续增长，那他给30多倍估值也不算特别坏，毕竟，公司商业模式的好是公认的。
 
但A股说到底还是机构轮动，逐年调仓，抱团那一套。情绪好时大众情人，情绪不好作鸟兽散，茅台被抛弃，是资金的必然行为。
 
再者，茅台看似问题重重，然而去年的牛股中，例如一大波科技股，未来能维持持续15%业绩增长的有多少？
 
大多数连今年增长都是问号，然而估值上百比比皆是。所以，茅台绝不是当下市场最高估的股票。
 
当然，我还是自觉对白酒不够了解，所以也不好判断现在是不是茅台抄底的好时刻。
 
今天大涨的股票有石油股，油价暴涨，我忘了之前有没有提过，但我去年买了一点石油股，顺便买了一点航空股。
 
因为这两个都在股价低位，周期驱动力强而向下空间小，汇率只要回暖必然受惠两者。而油价无论向下还是向上，石油-航空也必然有一个大涨，一个微跌，总体这个策略风险很小。现在看来，也确实如此。
 
另外，汤臣倍健今日涨停，大幅度商誉减值成了利好，不过看去年的走势，估计是利空出尽的逻辑。但从长期看，这家公司之前的收购转移资产的嫌疑巨大，算是比较重大的道德瑕疵了。不过想想，做保健品的公司，道德怎么会好呢？
 
总体而言，我对2020年期望很低，但今年一些周期低位的股票我是挺喜欢的。