近期领涨的大盘股普遍遭遇获利回吐，比亚迪更是大跌。

一方面，比亚迪于4月已经开始减价，上周宣布继续加大促销，而随着之前埃安等品牌跟进，大摩认为此次是正式公告终端市场压力巨大，令市场担心新一波价格战已经开打。

虽然公司有3个月库存，水平略高，且有经销商积压的可能性，但好在公司一体化战略下的高毛利带来安全垫，加上海外销量将会高增，因此打价格战能力强，面对吉利、埃安等对手，主动权大概仍能掌握在手里，今年盈利大增能见度仍然高。

其中，海外放量是主要关键，利润比国内高出1-2倍，今年指引是80万辆，前4个月完成目标约36%，其余月份平均6万多辆便能达到，而4月份销量已接近8万，最大风险是全球衰退以及欧盟关税。

另一方面，公司之前3月3日配售了10.98亿股，3个月禁售期即将结束，335.2元配售价于3个月内浮盈27%，市场大概担心会有沽压。

整体而言，当前预期差在于比亚迪是否仍然拥有主动权以及盈利的爆发性。如果按照今年550万辆目标，单车净利1万元，盈利便是550亿，即23倍PE，而去年Q4单车净利约1万元。

另外，美团盘后出了业绩，当季业绩表现不错，营收和利润都比预期高，但基于Q1外卖大战的影响尚未显现，重点都是在下季度和全年指引。

作为外卖大战导火线的闪购，公告提到多个消费品类实现显著增长，包括饮料零食、3C产品、家用电器、美妆个护和其他非食品类，3C家电无疑是撃中了京东的核心品类。目前美团增速放缓，但竞争却越来越激烈，如果要消除市场担心的外卖大战，除了基本盘稳固外，大概要在闪购方面有更多积极进展才行。