港股休假没开下，A股失去了交易活力，万亿成交不再，同时炒作的消费板块大跌，四大行创历史新高，市场又回归老路子了。
 
四大行背后自然是国家队，确实可以控制指数，但是稳收益吧也不见得，四大行的股息率已经是历史低位，4%差不多，相似股息率的替代公司太多了。一些食品股家电股都远高于这个水平。
 
现在是大小机构都抱团，都买各自擅长的，消费股之所以涨就是这样，可笑的是机构经过一轮基灾和赎回，没多少可支配资金，再也抱不了茅台等大股票，现在只能去几十亿百亿的小盘消费里倒腾。昨天一个一周涨了20%的食品股桂发祥披露业绩，一季度利润大跌，这就是这轮热炒的消费股的成色，确实是毫无逻辑，关税后能帮助这种公司起死回生吗？
 
所以一披露业绩，就把市场带沟里去，但抱四大行，难道就不危险吗，大家都这样，怪不得市场好不了。以前的机构抱团还是会跟业绩，只是吹估值，现在的人连财报都没跟过就上了，世道是变了。
 
目前，关税环境下，没有主线，大家都在玩旁门左道的东西，明明成交额低迷，偏偏去拉券商，明明消费不好，还是越差越炒。美股那边也好不到哪去，Ai边际放缓，加关税带动全年预期变差，压力也是相当多。总体而已，悲观有悲观情况的做法，去年不比现在悲观？坚守高股东回报和业绩兼具的路线，兜兜转转，还是跑赢市场大多数的。