房地产和旅游板块领涨，市场继续押注国内刺激政策。

虽然3月房地产成交数据理想，但4月至今均出现环比和同比下跌，大概市场会继续反复博弈。国内商业模式最好的是贝壳，奈何管理层薪酬过高，容易会引起市场质疑。

旅游方面，今年同程旅行涨了22%，而携程则跌了16%。携程问题在于Trip.com的投入上，纯海外要进入进取扩张阶段，高营销费用或会影响到利润率，但之前携程在中概股有着明显溢价，是基于出入境业务能提高利润率空间，而目前海外不明确加上高营销费用，逻辑

被大幅削弱了。

至于同程，也是一个利润率提升的故事，主要靠自己独立APP的用户量增加、提高交叉销售比例等。公司同样在发展出境游，基于用户偏向低线城市，与携程算不上有直接竞争，而且考虑到用户群体，如果下周会有一些旅游消费补贴出现，公司也有望更为受益。

另外，近期国内电商平台在美国社交媒体上大受欢迎，淘宝在16个国家App下载榜上排名第一，敦煌网下载量也飙升近10倍。

国内企业要去开拓海外贸易市场，离不开阿里和拼多多这些电商，而且连腾讯和抖音都推出了针对外贸的扶持计划。

目前海外有很多视频讲解美国商品的实际成本和品牌溢价情况，亦有评论认为砍掉中间环境，即便关税翻倍，淘宝采购也会比之前的美国销售价便宜。

不过，成本和品牌零售价对比不合适，同时也涉及知识产权的问题，作为上市公司很难鼓吹这种行为。最重要是，这和Temu没有太大分别，而且除了美国，越南、印尼等东南亚也同样针对Temu，电商低价直接出口对当地中小企影响大。

无论如何，当前阿里最重的的生态圈应该是阿里云，AI发展虽有阻碍但仍然是一个大趋势，腾讯亦已把元宝融到了聊天框里面，不久将来应该还会看到很多创新。