美股一个小反弹，港股直接新高，这就是牛市的魅力，港股科技股占比不算多的恒生指数也拉开沪指20%了，确实是过于强势了。
 
东升西落可以理解，至于港股猛烈的涨幅，如前期提到的，通过不断更换龙头涨幅来实现指数平衡上涨，易涨难跌，跟纳指一样，小米中芯涨多了估值高了，那就美团腾讯接力，今日后两者都实现年内新高。
 
把全部的大股票拉到合理估值，资金不断高低切，如此的话，港股涨幅惊人就不意外，也不是吹泡沫了。
 
A股落后不用说了，A股没有港股这么多的龙头可以换，以小题材股牛市为核心，这样不影响指数，而题材股和其他股票就像仇家一样，大面积的蓝筹大股，还有很多非Ai方向小股票都涨不动。
 
交易额上已经尽力了，A股今日成交近2万亿，但仍然涨势一般，此前指出的问题依然明显，成交额过度集中于小股票上，换手率奇高，赚钱效应又不高。而且A股产生了奇特的联想，比如，把拓维信息当做华为股票，把每日互动当做小红书字节股票，说概念股在场就等于巨头在场，这确实能骗散户，但大资金骗不了，这也是为什么大家去港股的核心原因。
 
寒武纪等坐庄泡沫方向，券商方向，还有伪Ai靠新大模型产品的预期卷土重来，继续挤压其他股票的空间。
 
目前看来，A股和港股的风格都是越涨越快，美股再回弹几天，估值接轨应该很快能完成，那么估值提升空间也不大了，比如腾讯和meta 的PE似乎也差不多了。但如果25年的业绩能随着人民币升值和中国公司出海，压过美国公司一头，那还有第二阶段的上涨动力。而业绩嘛，总是要等的。