美股突然大跌拉崩全球，港股终于硬不起来了，在美股破位跌2%的背景下，港股也出现了罕见的大回调，跟昨天那种完全不一样，全日下探。
 
涨到现在，不单是拉A股越拉越开，美股也是，美股一旦大跌，外资必然回归美股，也必然会拖累港股，东升西降，期待美股持续跌，这边持续涨，太难。跌少点，涨多点就不错了。
 
今天的下跌是全球性的，美股承担主要责任，挤泡沫，又加关税，真是损人不利己。美股龙头英伟达发了业绩，其实还是不错的，季度利润来到220亿美元，但指引里面，Q1利润预期还是220亿左右，边际增速下降，开始杀估值了。
 
而英伟达能跌8%的话，港股A股的公司跌更多，又有什么不合理的呢？
 
不过英伟达的财报，隐隐透露出Ai行业的估值开始下行的趋势了，很多中国相应的板块来说，都是巨大的挑战，A股很多股票都是跟着美股的逻辑在走，中国Ai算力开支就是2年前的美股，那个时候没有自己的GPT，所以不敢这样做，现在就等于复刻一遍，但美股走到了盛极而衰的时候，A股却刚开始，该怎么走？
 
相似的问题也有，比如海运和造船，造船行业接海运景气的资本开支，传递时间慢几年，已知海运周期已结束，已经跌回去了，而造船的利润还没开始兑现，但已经猜到两年后的业务就要下滑了，那怎么走？股价复刻一遍？结果肯定是上涨幅度无法复制。
 
此前也说过，开年以来，美股不跌，欧洲涨，中国牛，而全球市场不存在大家一起好的基础，反倒是矛盾越来越大，在美股积累了较多泡沫基础下，别指望会有轻松的牛市。牛市希望在开年的两个月里一波流，更是不健康，到现在是该冷静冷静了，别往美股的Ai泡沫去对齐了。因为美股的泡沫也破了。但是，2025年的业绩，还是能作为一个好的催化剂的，所以现在的状态是，估值涨完了，对齐美股了，下一步靠业绩来推了。百济神州一个2025业绩就逆势涨了，大家可以参考一下。当然A股港股公司不能给全年指引，但后面Q1、Q2财报总会有的，一步一步兑现，也挺好。