美股情况不妙，持续下跌，吐回全年跌幅，明星股挤泡沫效应严重，资本开支也可能不兑现，中概股很多的涨势只是学美股1-2年前的走势，无非是Ai开支或受益或赋能逻辑，资本开支大增问题背景下，迎来了第一次的大跌。
 
这对今日的A股港股情绪影响都很严重，但是最后收盘，跌幅也不大，都是回升走势，部分Ai标的仍然新高，算力芯片、智驾、机器人等依然交互上涨。只是蓝筹股不断新低，大市值个股全面下跌，导致指数有点难看，但如今的A股风格早已是小盘题材为主，不看指数，寒武纪仍然新高，就代表着风格依然强势。
 
不足的是部分题材股破位下跌，比如华为概念、影视传媒等，资金不多，养不起那么多大神，再加上一堆资金跑港股，确实是不能题材百花齐放。但相对那些失血的蓝筹股，走势依然是好太多了，在牛市背景下，哪天突然又轮动到了，就又是大涨新高，大起大落，对很多人的吸引力依然比天天雷打不动跌0.5%要好。
 
港股这边也算强势，阿里大跌并没有引起市场崩盘，不少核心股还新高了，理性地看，在港股环境下，高资本开支挤压分红回购能力是无法逃避的问题，市场越来越激进，包括抛售有股息的股票，而不看分红定价的个股最容易新高。这样将不可避免重蹈覆辙，目前南下资金已经是主要买入力量，而不是外资，外资在这个估值位置，看到下跌的美股，是不会坚决买中国的，而内资的买入量已经接近于21年，这样下去港股的老人们都怕了。
 
牛市持续，那些高分红回购的股票一直这样新低来贡献市场上涨，不合理，未来的一段时间脉冲上涨才更符合常理，并且这符合价值投资者越跌越买的特点，过去2年，高息股投资者盈利最高，他们是不可忽视的定价力量。现在更倾向的是等等年报的分红和Q1的增长预期，把大家拉回到现实中，再来重新梳理新的上涨方向。