今日的A股已经相当努力，四大行同创历史新高，茅台宁德时代均上涨，但仍然是暴跌状态，沪指跌1%，创业板跌2%。
 
如去年所说的，炒题材垃圾股权重变大，退潮的时候大幅拖累指数，是应验了，连四大行的新高完全无法对冲这种下滑。
 
下跌的多是概念板块，包括ds、小红书，算力等。A股很聪明，自以为找到华为概念股就是华为，小红书概念股就是小红书，宇树概念股就是宇树，最后其实一点关系都没有，这种上涨都是要还回去的。
 
而靠中国联通、中国电信来对标港股的互联网行情，进一步把市场无核心资产的窘况坐实。
 
跳水的本质，一方面是A股的股票吸引力不足，第二是活跃的成交额全在不知名的小股票，但大股东一拉就割，最后，有相当多资金到港股去了，看到港股上涨不是外资单方面，而是内资不断买，今天价差如此大，但是南下净买入达到历史高点。可以说是追涨最狠的一天，而再看到港股七巨头，有在A股上市的，也跑不赢港股，AH价差也到极小值了，这就很离谱了。内资机构目前丧失A股定价权，如果是因为跑港股去追涨话，那么几年前跑到港股夺取定价权然后被外资狠狠收割的惨剧会再次上演。
 
港股巨头是有确定性。但是最后回到业绩增速和估值指标上，倒也没有很出众了，港股行情也是开始大股票显著跑赢小股票，不是很合理，有些增速很高，估值更低的小股票，都不好涨。
 
港股是有问题的，跟同市值的收息资源股比一下，明显出现了差距，很多股票的业绩预期也没人在乎了，都是在学特斯拉，但是美股泡沫实际上是少数，业绩撑起涨幅是多数。
 
这样表现下，年报一季报都要谨慎，反正是只有高增速的港股才敢拿。另一方面，A股的分红季注入流动性也将到来，全年的港股A股差不会一直拉开，也会有反复，3月-4月可能就是这个逆转的时期。