今年港股成份股表现中，中芯以逾16%涨幅大幅跑赢，其次是涨约12%的网易。

先说网易，主要是市场预期Q3业绩增速将会触底，而虽然手游会继续面临压力，但今年PC游戏业务会成为推动公司重回增长的主要动力。

按小摩预测，《漫威》/《燕云十六声》足以推动今年游戏收入增长 10%，其中预计《漫威》收入可达到与PC版《绝地求生》约50-60亿收入规模，而考虑到《漫威》亦已在Playstation/Xbox主机和国内市场推出，潜在空间或更大。《燕云十六声》预期收入约40至50亿，PC和移动平台各占一半。

简单来说，就是之前预期较低，当前便受益于边际好转迹象。从估值来看，PE与腾讯相约，而股东回报略高，有望达到6%，回购/股息各占一半，但总体而言，感觉还是较腾讯逊色。

至于中芯，市场逻辑在于外部制裁导致“可用先进制程”稀缺性显著增强，供需关系由全球匹配转向有限的国产方案。

虽说资金更多从国情和行业地位出发，但公司业绩能见度也是不弱。按高盛预测，25/26年营收和盈利将增长29%/19%和72%/37%。不过，只能说既然寒武纪能抱团，那中芯国际抱团的逻辑应该要更强。