昨天提到的制造业出海和消费平替，小米均有涉及，而在消费补贴扩大范围的消息下，今天股价更创下历史新高。

去年小米汽车交付了13.5万辆，今年目标从之前25万辆上调至30万辆。基于公司今年会推出SU7 Ultra和YU7，更高的ASP以及规模模应该会进一步推高汽车业务的利润率。

小米Q3毛利率达到17%，而同期比亚迪和理想为22%和17%。小米品牌虽然不错，但相信大多消费者不会为此给出太高溢价，主要还是看中产品性价比高，相对来说盈利能力也难以与行业差距太远。

当然，比亚迪于海外市场毛利率可逾30%，而凭小米的渠道，未来顺利进军海外是大概率的事。

汽车+白色家电+出海造就了相对高确定性，加上AI的概念，亦令小米目前估值比苹果还高，未来两年PE达到40/35倍。小米看似没有明显的护城河，但其当前的商业生态放在全球已算是相当独特。

另外，今天另一亮点是名创优品，大概是市场憧憬让黑神话悟空文化出海。之前也提过公司的优势就是利用国内创新性设计能力出海，IP不停扩张是预期内的事，这相对有助于公司在国内宏观不利下维持业务稳健。

同时，布鲁可作为玩具行业的潜力新贵，IPO受到热烈追捧。虽然公司没有IP，成为不了下一个泡泡玛特，但名创优品没有自己IP也能成功。目前奥特曼的产品占比太大，但公司通过其他IP正逐步扩大年龄层，且未来海外收入也会扩大，有一定的发展空间。

当前最不好的除了上市前的财务水份外，就是股权结构上PE较多，而且都没有禁售期，短期交易博弈看来免不了。