股市回吐，但盘后出现的数字，凑起来确实是小作文的12万亿。重点在于化债，但亦提到后续会安排更多政策，加大逆调节的力度，看来是主打一个中期的提振思路，整体也不能说不及预期，更多是sell the fact。

不过，10月的经济数据预期不错，财政亦未开始打钱，后续仍可靠预期推动，炒作气氛看来能维持，同时腾讯等巨头亦即将发布业绩，回购重启再度成为支撑，而美股在不确定性消除下看来也是继续往新高方向走。

美股的特斯拉大涨在于FSD和Robotaxi有望得到政策支持，这些相比Optimus能更好定价，而昨天发布了首款AI汽车P7+的小鹏今天也大涨，P7+主打在价格有竞争力的同时，标配更强大的ADAS和智能功能。

之前提到新势力股价都是随着新车周期而波动，目前小鹏继MONA M03成功推出后，市场已将关注点转向P7+，销售势头良好也将会巩固公司下年销量增长以及毛利率趋势。

小鹏之前预计P7+的毛利率将超过10%，考虑到定价激进，这将会是验证小鹏成本削减的成果，这亦为自由现金流转正的重要因素之一。

除了新车周期外，海外扩张加速以及来自大众的增量贡献也是潜在催化剂之一。上半年公司已经进入了30个国家，拥有70家海外门店，而下半年海外门店数量有望翻倍。

小鹏做汽车、智能驾驶、机器人、底层芯片等，基本都是参考特斯拉的战略，不过现金流能不能支撑这么大梦想是个问题，但目前也算是做出了一些成果。