市场再见利好冲高回落，抢跑速度越来越快，港股成交也跌至2000亿以下。

融创中国折让20%配股集资12亿港元，估计假期没来得及以更高价格配资。回顾22年和20年气氛尚可时，公司分别集资了45和80亿，这次12亿无疑更是杯水车薪。

而随着股价上涨，各家券商大概率正忙着为不少企业制定配股或减持计划。话虽这么说，有资金承接其实是好事，部份可令前期PE投资脱手，也会为投资者带来机遇，市场能保持活跃最为重要。

相比外资回流，港股设法吸引家办资金流入可能更为容易。渣打前天举办了首届全球家办论坛，有来自渣打不同市场的80 个超高净值家族参与，其中50个代表亲临香港。起码从股市角度看，港股交易量要10倍高于新加坡。

之前PayPal初代成员Peter Thiel，其家办负责人表示，部分富豪在新加坡开设家办只是视为保险方式之一，目前一些富裕家族已考虑业务回流香港。同时，香港政府正考虑增加基金及单一家族办公室享有税务宽减的合资格交易种类，能否吸引这部份资金，将决定港股中长线的走势。

另外，随着美的在港上市，市场亦传顺丰控股将于11月上市，计划集资20亿美元。顺丰上周已宣布在A股派发特别息，看来已准备好成为今年香港第二大IPO。

但相比顺丰，京东物流潜力可能更大，特别与阿里合作后，有望从顺丰手中夺取市场份额。

上半年业绩已反映京东物流在降本增效上的成果，而继续在效率增强、外包费用下降以及京东降低免运费门槛下，应该会延续良好趋势。

当然，今年盈利爆发在于京东零售的价格调整和成本之间有着滞后，下年大概率不会再次发生。而在宏观逆风下，外部收入增长的能见度不高，公司也可能降低价格获取市场份额。

从估值来看，下年约13倍PE，与其他同行分别不大。短期催化剂可能就要看公司会否抛出一个股东回报计划。