美股跌一天，涨两天的模式又开始了，一个反弹，道指率先历史新高，目前仍然处于牛市狂热时期。而A股呢，反弹无力，今日又是多数股票下跌的一天，尽管上证指数收正，但四大行联手大涨近2%，指数想差都难。指数表现再次掩饰了整体的熊市。
 
而港股今日也再次下跌，而分裂的点是，港股四大行表现不好，甚至下跌，跟溢价较多的A股形成鲜明对比，港股四大行算分红税，股息率还是更高，甚至港股建行流动性更好，借道港股通也极其容易，这样的表现，可见完全是A股抱团的驱动。
 
为什么银行这样涨而其他股票这样跌呢。今日公布的各项经济数据，消费和投资都不达预期，GDP预期下修，主要是消费数据继续不振，也低于GDP增速，汽车也开始乏力。另外投资增速也有一定不可理解，房地产下滑10%，总投资却+4%。其余的固定资产投资有那么大么？
 
对于目前的状态，大家可能预期的是，差的情况没有改善，或许还不是最低点。所以悲观情绪没有随数据公布而扭转。对此，普通人也无法改变，能看到的是，外循环仍然是未来经济的最大动力，那么，全球化将是最关键的投资逻辑。这也是站在当下看，抱团中特估最不合理的一大逻辑。
 
当然，大部分全球化过程中的成长股，比如新能源车，目前也没有几个股价在低位了，也从不会出现在新低股票之列，所以也不能说市场忽略这条线，只是短期更偏好国企抱团而已，没有加速，也反倒说明，行情仍有较长时间持续的可能。