创业板跌完了昨天的涨幅，不少科技板块继续向下，这剧情跟美股反着来。A股目前只有周期板块有结构性牛市，其余都很惨。
 
成长风格如此遇冷，还是在于股东回报理念的影响，而港股科技指数也一直表现不好，导致港股也暂未回到高位。可以看到最近公布的三期芯片基金，催化了芯片股的小反弹，但可惜缺乏持续性，目前芯片行业缺的是需求，而有需求的方向缺技术，有资金来投资和有上游用资金下订单是两码事，或许后者才是更重要的。
 
周期板块今日表现依然亮眼，主要是航运和电力继续新高表演，其他的也不算差。但随着价格不断上升，后面商品价格对股价的刺激就越来越弱，推动股价新高的因素就变成了业绩是否超预期，一路上必定有波动，而且涨势不再那么持续，高位博弈变多，大盘普跌它们这样涨，是时候适度换仓了。
 
而周期尚未反转的养殖和地产最近表现也差于大市，也证明了，市场并未无脑博弈周期向上，而是要看见明确的业绩因素催化才行。当然周期股的特性是越涨估值可能越低，当业绩释放，PE降低后，大家那个时候算股息率，可能比现在看到的高得多，但是投资价值嘛，就不一定比现在高了。