上周英伟达的强劲表现继续带动AI的情绪，尤其在台湾股市，而黄仁勋昨天抵达了台湾，预计会在台北计算机展上公开露面，其余还有AMD和Intel的CEO，看来AI PC话题会越来越热。今天联想再次反弹，另一方面也基于大行联手唱好。

而AH股早上表现较为疲软，但在高息股和航运、大宗商品等周期股支持下，配合大基金传来利好，下午也迎来了反转。

目前航运费、金属价格高企，有点像前几年时通涨来临时的情况，但相比当时只是受疫情影响，当下却是多个因素叠加起来。

例如航运，主因是红海，但一部分也是基于供应链迁移，过往一些从东亚到美国的航运量分解成为了远东-南美-美国航线，因此增加了航运距离，这背后原因也是地缘政治。同时，过去美国提高关税也是通涨高企的后遗症。

所幸的是，刚刚G7会议虽然态度继续强硬，但尚未有任何实时行动。而国内虽然否认了产能过剩问题，但多晶硅和太阳能组件价格不停下跌，却是反映着另一个事实。

光伏、电动车、奶茶等多个行业都打价格战，基本反映只有出海才是国内企业最优的选择。拼多多、名创优品、SHEIN和小米都是非常成功的例子。

无论如何，如果欧美继续大幅提高关税，或是针对国货，大概率只会是多输局面，也可预期通胀短期将难以解决，那更不用再谈减息了。