昨天市场又担心美联储推迟降息，导致三大美股指全线下跌，离岸人民币跌至近一个月来的最低水平，同时今天股市也继续调整，港股部份拖累因素也基于阿里宣布了最多发行50亿美元CB。

与京东一样，阿里同样会进行同步回购，即向票据买方回购ADS。这种做法可以说是和市场对赌，而那些机构不再需要直接持股，亦可以建立空仓作对冲。连续两大企业向机构作出对赌，很难不影响情绪，而且阿里同时也订立了限价看涨交易作对冲。操作越繁复，投资者越担心，而解决方法只有立马加大每天回购力度。

相比英伟达绩后创新高，港股不少企却是绩后迎来回调，例如联想、贝壳、小米等。

联想之前上涨主要在于业绩在逐步触底的同时，即将迎来AI PC的更换周期。大摩早前也因此唱好联想，指出公司的AI PC收入会从今年占比约2%，提高至2028年约53%，这比例要高于HP和DELL。

当然，AI PC收入占比提高是伪命题，正如5G手机占比越来越高一样，基于5G手机款更多，

重点是在于AI PC能否带来更高利润，同时消费者也能接受。AI PC推出初期需求相信更多来自企业，这点DELL的客户比例上占比最多，可看到DELL股价于3个月内连续出现两次跌空上涨。

至于贝壳，第一季业绩同比下滑基本是市场预期之内，只是股价在政策出台下抢跑太多。在政策推动下，虽然房价可能不会反弹，但交易量站稳还是能够期待。而公司除了交易以外的业务其实也表现不错，例如家装家居、房屋租赁、新兴业务业，营收和贡献利润均有所增长。

另外，贝壳于Q1回购了约2.2亿美元股票，年化回报接近5%。