自上周将REITs纳入港股通的消息后，港股REITs均出现了不错的反弹。

基于港股10只REITs平均股息率约10%，对国内资金来说有着一定的吸引力。其中，市场认为领展主要受益者，基于其有望在下年恢复派息增长。

但目前港股普遍REITs与全球的REITs一样，都要承担高息环境下财务支出的大增，同时，业务敞口大多集中在本土零售、酒店和写字楼等传统资产上，这部份仍没有看到明显的拐点。

首先，截至2023年底，香港整体写字楼空置率为14.9%，连续第5年攀升，甲级写字楼空置率更高达16%。虽然空置率上升的状况并非香港独有，但在外资需求大幅减少下，影响程度更大。

如果需求未能复苏，加上供应继续增加下，今年平均租金大概率会继续下跌。据世邦魏理仕预计，去年租金跌了6%，今年或会再跌5%至10%。至于零售方面，本港消费力外移是最主要问题，这点看来也是一个长期趋势。

而香港的前景实际也很直观反映在价楼上，近日长实旗下沙田项目以减价30%推出，这也是长实于3月底以亏本价出售黄竹坑项目后，另一个急于套现的行为。而长实集团之前减少派息后大跌，即使公司回购下股价也没有出现反弹。

简单来说，在当前香港经济疲软、高息环境下，港股的REITs要持续反弹还是比较困难。