股市早上随着汇率出现反弹，但很快下午就开始跳水，只有大多资源股以及个别企业因素政策/业绩而保持逆市上涨。

之前讲过黄金和铜的逻辑，前者在于降息预期，后者在于需求改善，但背后最主要的推动因素可能和大饼一样，在于充裕流动性。而在美元流动性积极下，全球经济周期有望低位反弹，加上地缘风险的持续，今年说不定有再通胀的可能。

至于医药反弹，美国那个法案发起议员即将离职，虽说可能会给法案带来变化，但重点是已经提交，悬而未决的问题仍将笼罩着药明系。

继报导说苹果和谷歌在AI上合作后，也传出苹果将和百度合作，因为国内法律要求机型在允许使用之前必须得到监管机构的批准。

之前部份iPhone在印度制造也一度引起话题，如果未来分为谷歌和百度两个版本，可能争议会更大，制造尚且有统一标准，但AI功能靠的模型算力。虽然说在Al云方面，百度在国内排名第一，但最终消费者会否为此买单。而消息可能等到苹果6月份在WWDC宣布之前得到证实。

另外，滴滴上周公布了业绩，Q4的GTV维持在高位，与Q3相比，国内业务EBITA维持在3%水平，但国际业务的亏损在加大。

其实参考Uber，打车业务的赚钱空间还是挺大，Uber于Q3的打车EBITDA利润达25%。滴滴的问题可能在于平台成本太高，以及行业供给过度也会增加了公司成本，所以应该多学学海外公司近年来持续精简架构，成本降了，价格优势更明显，公司份额和利润率也能提高。

去年有传滴滴今年会在港股上市，可能性非常大，在于软银为大股东，持有约20%，在美股退出已经行不通，最大可能还是回港股上市。