恒指再次跌破16000点，主因还是离不开地缘政治风险，昨晚拼多多和名创优品股价下跌超过8%/10%。

在美国通涨重燃的可能性下，加征60%的关税概率不大，但考虑到拼多多和名创优品一直是市场共识看好的股票，资金锁定利润是有道理的，而且随着选举越来越近，市场只会出现更多的利空噪音。

对名创优品来说，美国是公司的直营市场，以及重要的海外收入来源。如果关税提高，名创优品不一定能将成本完全转嫁给消费者，未来只能持续增加在美国的本地采购比例。但其他行业如汽车零配件等，风险可能较大。

回到市场上，救市力度不够，反而进一步加强了资金对经济前景的确认，行情走势倒变得越来越差。

参考海外，救市几乎都是一步到位，只有远超市场预期的力度，才会有拉起信心的作用。相比下，在救市出现后，市场对经济前景共识越来越强，也没有了当初期待软着陆的犹豫，如果力度不及预期，反而避险的心态会加重。

正如房地产，慢慢的放宽，但方向模稜两可，可以说是放开，也可以说是限购仍在，最终市场就有了买房自住的共识。值得留意的是，恒大终于清盘了，但基于国内保交楼政策的优先下，公司要变卖资产还债也是在项目完成后，最终剩多少给债权人不好说，而股东作为最后顺序，基本上已是total loss。

目前不少房企都面对相同困境，类似的共识可能会加速扩散，进一步促使房价加速回归房住不炒的水平，对经济带来负面影响。

可以说，一直走在中庸之道，市场只会越来越不买账。