被称为20年来最差开局的美股，隔夜在苹果与英伟达带领下收复了大部分失地。相比下，港股高开低走，恒指录得6连跌，反映AH股仍然处于基金赎回的影响，但A股开始有站稳迹象，短暂的反弹这两天总可以期待一下。

无论如何，这再次说明一个道理，美股只要产业趋势在，股价很难出现大崩盘，即便在回调过程中，总会出现一些催化剂提振市场情绪。而国内即使产业趋势在，但企业估值往往被严重透支，中间过程过于跌宕起伏，非常考验交易能力，导致投资者往往持股体验不好。

涉及AI的港股上市公司不多，AI PC的有联想，大模型有百度，AI应用有美图，虽然其他SaaS类公司也有运用到AI，但投资者较难有直观的感受。

之前公众号有发文章讨论AI PC，虽然目前仍然处于概念，但还是很有看点，例如操作系统能结合AI变成全面的工作助手，但最终要成为iPhone时刻，大概率要靠上游的AMD和英伟达推动，不然只靠PC厂商宣传还是差点意思，至少当下英伟达和AMD重点依然放在服务器上。

也留意与iPhone不同，AI PC早期采用者将是企业而不是消费者，意味着需要在应用上出现更多工具逻辑变化，能明显提升生产力才会促使需求爆发。

目前PC厂商已经过了业绩谷底，随着出货量的逐渐恢复，在AI PC需求被验证或证伪前，还是一个相当顺风的板块。具体上，戴尔的股价走势最漂亮，原因在于相比联想和惠普更为侧重服务器和数据中心。

另外，美图虽然近日有大股东减持，过往亦有炒大饼记录，但业务发展可说是相当顺畅。公司商业模式从2019年开始转向付费订阅模式后，订阅渗透率持续提升，推动VIP订阅收入占比迅速提高，截至2023H1的订阅VIP会员数已达到720万，订阅渗透率达到2.9%。

美图于去年6月发布了视觉大模型MiracleVision及6款新产品，可预期23年下半年渗透率将会进一步提升。除了图像生成外，视频生成亦预计于1月上线，如果真的能落地，相信将是一个非常重大的催化剂。