市场再次出现非一般走势，一边在护盘，另一边传出潜在利好。不过，突然的拉升，最终受益的可能只是坚定撤离的外资，特别是港股，仍然面对着源源不断的抛压。

阿里约一个月前宣布自上市以来的首次大规模派息，但至今股价已跌逾17%；药明生物下调指引导致一天跌去23%后，于5个交易日内进一步跌了13%；美团在业绩后也跌逾23%。

大票接连大跌，看来港股最近实在没有什么好消息可庆祝，而今天市场焦点又再次落在李宁身上。

李宁的问题早前提及过，目前又再做出损害投资者信任的事，不难怪今天会出现暴跌。

理论上，李宁由职业经理人所管理，运营水平应该比不少上市公司好，但或许正因为管理层由没有股权利益，所以在扩张计划上过于激进，以致出现渠道窜货乱价的问题，导致品牌力下滑。

但参考美股，不少公司由职业经理人打理，也没有类似严重的问题出现，只能说这些问题最终指向背后大股东，尤其是这次决定花费22亿港元购买一个22层的办公兼零售空间，相信要董事会点头才行。

上次九毛九想花掉大部分现金，这次李宁只拿出现金的22%，虽然对日常运营不大，但在业绩下滑之际不去寻思原因，反而去抄底香港房地产，美其名是以香港作总部从而扩大在香港和国际市场的影响力，但市场只会觉得是不务正业。

另外，虽然物业以低于市价10%出售，但对作为卖家的恒基地产来说仍然是个好消息。

根据资料，港湾东的总租金收益率约为2.3%，远低于北角地区甲级写字楼的总租金收益率2.6-3.0%。基于外资在持续撤离，香港的写字楼市场持续面临着下行压力，因此尽早抛售回报低的项目回笼资金才是最重要，而且在美元利率高企下，不难找到回报更高的投资。

无论如何，上次九毛九已因压力取消收购，如果这次李宁没有采取同样做法，某程度也反映对其他股东的重视程度。