美债收益率回落，人民币继续升值，但市场传出有关明年经济方面的消息，结果股市全天下滑。
受到美团拖累，恒指跌得更厉害。美团的问题昨天都提到了，而这与再次暴涨的拼多多相比，简直是天堂与地狱。
拼多多一方面在国内蚕食阿里京东份额，另一方面出海蚕食亚马逊，本质都是受益于全球消费降低。而拼多多和抖音的成功，也反映出很多龙头的护城河可能没有想象中坚固。
拼多多尚且同样在电商行业，靠的是把国内供应链效率提升，同时输出到海外，只能说是传统电商固步自封，让它有了上位机会，留意亚马逊甚至很大方的把Temu广告放在网站上。至于抖音完完全全是一个新物种，防不胜防。
Temu于Q3的GMV约63亿美元，大摩预测Q4将增长至86亿美元，那意味着Q4的交易服务收入同比增速大概率继续超过3倍。但目前Temu于美国的MAU数量已接近亚马逊的80%，加上黑五的助力下，Q4增速说不定会再超市场预期。当然，也要泼点冷水，Temu继续维持这高增速，监管风险将会越来越高。
经历今天下跌后，阿里的市值越来越接近拼多多，看来被后者超越是早晚的事。
马云早前已澄清并没出售阿里，但根据报导，减持计划于8月制定，那时阿里股价最高达到100元，目前已跌了25%。这种减持计划正如腾讯背后的南非大股东一样，宁可一次过卖掉，总比持续压制情绪来得更好。
值得一提的是，阿里今月初将国内批发电商平台1688 和二手电商平台闲鱼期升级为淘天集团的一级业务。
其中，原本不面向C端用户的1688近年来其实已开放给散客涌入，主打的都是品牌平替。在不影响淘天的盈利能力下要对抗拼多多，相信1688是阿里的首选。
同时，近日也传出1688要做跨境，12月底上线英文版APP，能与与国内数据打通，方便海外用户下单。这跨境版1688究竟与阿里国际站和速卖通有何大分别，可能还需要等待官方消息确认。
此外，自2016年来阿里多次注资的东南亚电商Lazada亦同样面临不少竞争。根据资料，Lazada去年GMV达到201亿美元，在除印尼以外的东南亚所有的国家排名第二。位居首位的是 Shopee，GMV为479亿美元，占东南亚电商总GMV的近一半。
目前Temu已于8月进军东南亚，Lazada的第二地位可能随时不保，且发展方向也可能要从从追求盈利重新回到规模扩张。