近日股市出现很多业绩杀，美股继特斯拉后，轮到了Meta和谷歌，而港股今天也有大跌20%的李宁。

李宁和安踏的对比之前提过了，目前来看分化越来越大，随着Q3李宁库存的回升，以及销售持续放缓，而公司也下调了今年指引，Q4可能需要更多折价清理库存，最终利润可能会进一步降低。

面对公司上半年已经处于增收不增利的情况，很难怪资金要大幅抛售。

作为对比，在前天天猫双11预售前4小时内，交易额率先破亿的头部直播间就有FILA官方旗舰店。尤其现在都在讲消费降级，而没有了国潮风带动，高端品牌的分歧特别明显。

之前安踏未来3年目标中提到Fila维持每年增长10-15%，于26年达到400亿以上的销售目标，确实有继续做大的潜力。

另外，在三大电商平台大战中，拼多多继续值得留意。除了在国内有望持续抢占份额的同时，海外Temu也在频频报捷。

据各种报导，Temu在2023年的GMV目标为160亿美元，而上半年GMV逼近30亿，3Q更是突破了50亿。根据大摩的研报，其对GMV预测约110亿美元，可以说Temu将大概率超出市场预期。

作为参考，Shein被传出在今年5月的融资中，估值下跌至660亿美元，而2022年GMV为300亿美元。

另根据大摩资料，Temu目前MAU全球达1.2亿，相当于亚马逊规模的36%，而其中美国用户达5200万人，等于亚马逊美国规模约83%。综合上述资料，Temu毫无疑问是一只黑马。

拼多多今年以来股价一直处于上涨趋势，除了国内业务，也一部份归功于Temu，而Temu的潜力相信还未完全反映出来。

当然，也留意随着Temu规模的持续加大，政治风险也将越来越高，TikTok就是一个活生生的例子。

同时，在直播电商的参战下，阿里面对的困境越来越大。

根据泡泡玛特的Q3报告，指出了公司于电商平台及其他在线平台同比增长20%-25%（其中抖音旗舰店同比增长875%-880%、天猫旗舰店同比下滑20%-25%）。这数据某程度能反映品牌商在直播电商上高速增长的趋势。

京东尚且在3C产品以及物流上有优势，但阿里说不上有太独特的竞争优势，更不用说如果要推广低价产品与拼多多对抗，可能会损害了淘宝业务的盈利。