这两天市场表现疲软，好像越来越难找到好消息提振气氛，加上在美债收益率持续上行的压力下，恒指也领先一步地创了今年以来新低。
这种低迷状态，可能直到国内经济数据出现拐点，从而改善A股市场气氛才会看得到转机。
而昨天提到了纺织业，可留意作为下游的体育用品股表现非常分化，李宁和安踏股价虽然同样回到了2020年水平，但前者今年跌逾50%，而后者跌幅不到20%。
李宁一度作为国潮龙头，在过往产品不断加价下，定位显然与目前消费降级的趋势已不太符合，产品没以往那么潮，加上性价比不高，因国潮所带来的估值溢价在逐渐抹平，自然导致了今年跌幅较大。
相比下，安踏采用多品牌策略，高端产品靠Fila、Descente等，性价比高的则有安踏本身的品牌，整体抗压性较高，且降价可根据品牌定位进行，不用怕会造成太多的负面影响。
另外，早前有传安踏将分拆Amer Sports于美股上市，估值或达到100亿美元。Amer Sports旗下包括Salomon、始祖鸟、Wilson、Peak Performance及Atomic等，前两者都是较有名且定位明显的品牌，而始祖鸟更是被戏称为与Lululemon一样的中年三件套。
Lululemon今年第二季度业绩亮丽，收入和利润一同增长18%，主要在于其第三大市场中国的收入大涨了60%，相信未来始祖鸟的增长动力也是同样来自中国。
考虑到Fila在安踏手中起死回生，相信始祖鸟这些品牌也有望复制类似的成长故事，而且自2019年收购以来，今年Amer Sports首次在运营利润水平上实现了盈亏平衡，安踏的营运能力还是值得看高一线。