在一连串政策出台后，国内资金的真正想法是如何，可能比较难看透，尤其经历了大涨大跌的走势后，但比较确定的是，外资是完全不给面子，持续跑路。
 
数据表明，整个8月份，20日北上资金累计净流出规模已处于历史高位，截止28日净流出规模约85亿元。而自2014年来，净流出规模最大的发生在2020年3月，规模逾1000亿。
 
虽然国内8月份PMI略好于预期，但外资还是没有信心，何况高利率环境将维持一段时间，加上汇率问题，也降低了国内资产的吸引力。
 
不过，在目前水平，随时有更多政策出台下，没有必要过份悲观。
 
近日，广州、深圳落地“认房不认贷”，进一步释放积极信号。而居民购买力提升后，更重要是提振购买意欲。短期来看，基于对烂尾楼的害怕，销售好转的大概率都是二手房以及国企的新房。
 
但基于是国企，保守作风下相信都难有突出的表现。反而，贝壳作为国内最大的中介更为值得留意。
 
公司业务在今年Q1已经全面向好，Non-GAAP 净利润更是上市以来最好表现，主要受益于良好的成本管控，其中销售、管理及研发费用率合计为近三年新低。
 
另外，过往市场不好，不少竞争对手也缩减了规模，更是利好其龙头地位。截止Q1，公司净现金加短期投资约660亿元，相当于目前市值的一半。而且公司从去年9月启动回购，直到6月份累计回购了近4.3亿美元股份。
 
既有安全边际，加上运营效率的提升，在市场进一步复苏下或会释放更大盈利，可以期待一下。