昨天不少不同领域的企业都发布了不错的业绩，从百度、安踏、快手和名创优品等业绩来看，业务不但显著复苏，更重要是利润率同样有所改善，这某程度说明市场过于悲观。
 
正如之前提到，国内经济面临不少挑战，但并非所有行业都表现糟糕。
 
据资料显示，今年夏季旅行是有史以来最繁忙的，从7月至今，全国铁路已经累计发送旅客突破7亿人次，日均开行旅客列车逾1万列，较2019年同期增长16%。
 
作为一站式旅游预订平台的同程旅行也公布了超预期的Q2业绩，收入和总交易额都增长了100%以上，净利润增长41%，净利润率达到了20.7%。
 
情况与携程、新秀丽等差不多，很多企业在疫情间提高了不少运营效益，于是在当下复苏过程中展示出了更大的运营杠杆，这点其实不少人没有意识到。
 
例如安踏，虽然整体消费需求仍然低迷，但安踏在运营效率方面提升不少，其中FILA表现超预期，其他品牌如Descente和Kolon等增速也非常高。
 
又例如快手，中期纯利亏转盈，2Q经调整利润达到27亿，DAU和MAU亦创历史新高，均比市场预期为佳。
 
公司Q2利润率达到9.7%，原本市场大多预期2024年才能达到，现在不但提早盈利，而且电商业务更保持着高速成长，月活跃买家1.1亿人次，占总户用约16%，推动GMV增进近40%。
 
按全年指引，今年市盈率约40倍，但规模与利润率还有提升空间，自然值得关注。
 
相比下，百度虽然业务复苏，Q2收入增长15%，盈利增长44%，但主要还是靠广告收入，基于业务没有细分，而其他业务没有细分。
 
例如市场比较关注的自行驾驶服务，公司只披露Q2自动驾驶订单为约71.4万单，同比增长149%，可是并没有具体收入规模，这很难量化带来估值提升。
 
反而旗下的爱奇艺，Q2收入增长17%，订阅用户按年升13%至1.11亿，推动会员营收升15%至49亿，自公司盈利后的增长还是不错。虽然股价下跌，但数据更具透明度，且提价降本更容易计算，相信长线市场会更为喜欢。
 
另外，相比A股，今天港股表现较为坚挺，或许靠业积所支持，亦可留意到北水已经连续十三天流出A股，主要都是人民币汇率问题。但近日看似有回稳迹象，说不定开始有无形之手在工作。汇率止跌，才能有更好的反弹基础。