港股迎来了3连涨，抗住了A股的下跌，背后或许是资金在回流。
 
根据高盛的报告显示，截至6月底，按市值计，全球对冲基金累计出售了在去年11月至今年1月间买入的逾七成中国股票，对中国股票的净持仓水平亦由今年1月所创下的年内高位13.3%，大幅降至8.7%。
 
这数据基本与港股同期走势一致。
 
然而，情况到了7 月有所好转，基金看法开始分歧，资金流动数据表现反覆，而总结最近4周，全球对冲基金累计净买了中国股票，而近一周只有医疗保健、金融、通讯服务和房地产板块录得净卖出。
 
情况改善，相信很大原因在于资金憧憬本月底国内将出台更多刺激措施，这也很好解释了近日港股的强势。
 
上半年外资对中国经济过分悲观，港股首当其冲不停录得资金流出。
 
目前进入了下半年，虽然复苏情况不及预期，但也没有想象差，过份低配加上中国股票的估值持续回调，又再次带来了吸引力，港股短期内出现一次升浪也不足为奇。
 
仍然，在宏观情况多变下，港股难以吸引长线投资者，所以也可能像过往数次一样，一轮急速修复后便开始回调，但在月底利好落地前应该还是能保持乐观，届时要再观察政策的力度。