今年初一个很重要的逻辑是中国复苏和海外衰退，但半年差不多过去了，这个逻辑已经出现了好几次变化。前段时间中国股市疲软和美股不停上涨，背后就是交易上述的相反。
 
但近日事情好像又出现变化，一方面，国内托底政策开始出现，降存款利息和降息的组合拳，让市场觉得不再是引而不发。另一方面，美联储昨晚上调了点阵图，随时年内还要超预期加息两次。
 
当然，这里很可能是美联储的预期管理套路，昨天美股也是很快回升，感觉资金不当是一回事。只是，预期突然被拉高了，再在当下继续赌中国衰退和美国复苏，好像已经不是好交易。
 
可以留意早前美银对做了一个调查，问全球基金经理最拥挤的交易是什么，其中有55%认为是长仓大型科技股，而第二名是有13%认为的做空中国股票。
 
这两个策略毫无疑问是成功的，今年纳指涨幅基本由几间大型科技股所推动，港股恒指和A股创业板指数从高位也跌约10-20%。
 
仍然，无论杀跌的原因是什么，跌到一定程度股市还是有一定抵抗力。
 
之前也提过中国中免可作为风向标，基于公司作为机构配置标的，之前一直下跌主要在于机构调仓和融资盘带来的杀跌，虽然没有最终的放量大跌，但今天能够大幅反弹，至少有站稳迹象。
 
而今天港股科网股更是强势，早已修复了5月底的跌幅，始终稳定的业绩摆在这。
 
目前美国停止加息，港股再次迎来喘息空间，在政策预期加上和美股估值差距太大下，七翻身说不定有提早到来的机会。