在昨天出现急剧抛售下，指数权重股出现了轻微的技术反弹，例如美团、腾讯，而这反弹在今天仍在持续。

不过，这可能只是一个逼空，也与人民币汇率的反弹有关。尽管港股估值有吸引力，但呈现的仍然是一个负面趋势，大多投资者质疑港股会否重新测试去年十月份的低点。

去年十月发生了领导人确认连任以及美国实施芯片禁令的事件，而当时恒指曾跌至14,600点，恒生科技指数低于2,800点。

这看法无疑是过于悲观，但内里有些观点也不得不认同，特别是距离至今已8个月，但双方关系尚未出现任何显著改善，与此同时，美国及其盟友，例如日本继续加大压制。

随着国内复苏故事被完全被定价，加上全球需求疲软，对港股甚至A股而言，还能有什么作为即时催化剂？或许也只有一直以来的政策憧憬。

同时，在其他地区的股市持续上涨下，外资即使没有持有国内股票，明显日子也过得很好。

当然，美国的“技术禁运”虽然会阻碍国内转型进度，但参考过往关税事件，这四年半实际对对中国出口没有造成任何重大损害。而且，截止今年4月，中国是世界最大的汽车出口国，并且在光伏设备、手机和汽车/白色家电行业使用的传统芯片方面，仍然是全球最大的供应商之一。

对其他国家来说，代替中国制造业实力的更大挑战，不仅在于中国已经在太阳能和电动汽车电池技术方面拥有技术优势，更在于国内内卷带来的低价优势，可看到今年以来光伏和电动车产品在不断减价。

而在减价助力下，比亚迪5月份销量再创下月销量新高，环比增长14%至24万辆，继续保持龙头地位。

同时，理想5 月销量也创下历史新高，环比增长10%至28,277辆，特别是L7 系列超过 10,000 辆。不同于L8/L9六座SUV针对大家庭目标客户，L7 五座针对单胎家庭。

理想的定位继续令公司领先其他新势力，距离今年目标1,000亿销售额又接近了。

相比下，蔚来环比下跌8%至6,155辆，小鹏环比增长6%至7,506辆，即便当中存在消费者等待新款的因素，规模上也是逐步拉大，而且如此不稳定的销量，也难以支撑公司现金流。

而有现金流长期流入，一间企业才能保持优势，在此消彼长下，理想大概率会是第二家跑出的国内车企。

最后，房地产和物业今天出现大反弹，或许是带动市场气氛的主要因素，虽然5月份的房价继续下跌。

中指数据显示，2023年5月，中国100个城市新建住宅平均价格为每平方米16180元，环比止涨转跌，跌幅为0.01%，同比下降扩大至0.11%。

仍然，要让行业重新有beta，只能有重大的放宽，甚至是放水才行，个别二三线城市的放宽是改变不了什么。