理想公布了第一季业绩，于期内交付量52,584辆，环比增长14%，创成立以来新高，收入同比增长约97%，至183亿人民币，实现净利润9.4亿，环比增长265%，超市场预期的2.6亿，也创了成立以来新高，更重要是实现了创纪录的营业利润率，环比增长3个百份点至2.2%，经营利润达4亿，自由现金流67亿，环比增长106%。
         
简单来说，公司经营数据创下了多个纪录。
         
之前提到公司交付量不但开始抛离小鹏和蔚来，更有望实现全年盈利，而后续的规模会带来更大盈利弹性，目前公司已经连续两季度盈利，这情况发生的可能性正在逐步大增，因此股价才会有这样大的反应。
         
具体上，由于新车毛利率和新生产线利用率较低所致，车辆毛利率环比下降0.2个百分点至19.8％，但销售和管理费用低于预期，加上运营杠杆效应，整体盈利是大幅增加。
         
当然，基于公司持有逾650亿现金，单是利息收入及投资收益已达到4.2亿，加上其他收入1.8亿，意味公司目前9.4亿盈利主要还不是来自经营业务。而且这规模对比2000亿市值也是九牛一毛，但主场焦点在于公司的第二季度指引。
         
公司预期交付量高达76,000至81,000辆，减掉4月的交付量25,681辆后，即5月及6月将平均交付25,160至27,660辆，大概率将再创新高，超于市场预期。
         
此外，理想收入预测为242.2亿至258.6亿。在规模效应下，假设经营利润率从第一季的2.2%上升至4%，经营利润可达9.7亿至10.3亿，加上4.2亿的利息收入，第二季利润可最多环比增长260%至14.5亿。
         
每次国内长假期，自驾出游下的充电焦虑都会促使更多消费者转向增程电车，相信在下次十一黄金周来临前，对理想的交付量仍然能保持乐观。
         
不过，理想于2021年4月发行了8.4亿美元的可换股债券，换股价为28.34美元，而目前公司股价为28.22美元，如果这批投资人决定换股出售的话，大概率成为一段短线阻力。
         
最后，美国4月份CPI数据并没有什么意外，录得了4.9%，这是两年来首次降至5%以下。而中国4月份CPI同比上涨0.1%，创下了26个月的低点，而生产者物价指数同比下降3.6%，连续第七个月下降，并环比下降0.7%。
         
看来经济仍处于缓慢复苏的状态，市场还是会反复炒作中特概或是AI概念。当然，也不应过于悲观，有报导称下周一起将下调银行协定存款及通知存款自律上限，希望更低的利率能刺激更多的消费，说不定银行股又会再度起来。