中国一季度经济超预期，但市场没有结出特别回应，主要在于规模以上工业增加值和固定资产投资不及预期，国内消费需求也仍然不足够。
但考虑到昨晚包括A股在内逾30家公司宣布减持，且集中在半导体、医药，AI概念等热门板块，市场气氛也算不上太烂。
展望二季度，刺激消费将继续会是首要任务，国家统计局也表示了下阶段消费对经济增长拉动作用有望继续保持主导，只是问题在于有否政策出台推动消费者花更多钱。
到目前为止，大多数消费企业（汽车/乳制品/运动服装/白色家电/啤酒）的第一季度业绩夹杂着了迹象，表明大多数企业对消费者而言都没有定价权，基本都要用折扣和促销来吸引消费者者，这可看汽车和电商平台的举动看出，唯一的例外是酒类和奢侈品行业，特别是茅台的一季度表现超过了所有消费企业。
在港股近日也将迎来第一间中国白酒企业上市，珍酒李渡。公司规模要小得多，且希望筹集多达8亿美元的资金。基本面虽然不吸引，但也可留意控股股东为Ａ股的华致酒行的控制人。
今天安踏的巨额配售拖累了其他运动服装品牌。公司一季度表现符合预期，但落后于特步，不过库存水平和零售折扣在健康水平。目前五一即将来临，不排除包括公司在内整个行业会加大营销力度以提振销售。
之前公司对23年给出了双位数零售流水以及销售增长指引，但或可能会在五一后更新。值得留意的是公司的Kolon/ Descente的品牌重塑和产品改革也逐渐见到成效，分别录得100%/70-75%零售流水增长。
整体而言，库存健康不再有拨备，叠加下半年零售折扣和线下销售改善带来经营杠杆的弹性，全年利润率改善是大概率的事。