中字头继续狂飙，连中石油都出现突破，很多大盘股均在努力护盘维护着市场。然而，市场成交量没什么上去，还不能确定连续性。
 
在之前提到的市场三大主线中，相比经济复苏和AI，中国特色估值的逻辑确实是比较踏实，而且更重要的是大多部份国企基本面稳定，从估值或是股息层面都具备一定吸引力。
 
不过，中字头那么多年来估值越来越低，总是有原因的。
 
例如中国交通建设，在业务缺乏增长下，PE从2017年约10倍跌至去年平均4倍水平，盈利也从250亿元跌至2021年约220亿元。
 
在没有增长性下，单靠特色估值这修复逻辑，不确定市场资金会不会继续买帐，除非公司加大分红或是回购，始终更多资金是偏好投资具备成长性的行业。
 
当然，也不是所有中字头于这些年来都没有增长，又例如中国中铁，盈利从2017年160亿增长至2021年276亿，PE一样也是从10倍跌至4倍。但长期来看，基建类对国内资金而言相信都是缺乏吸引力。
 
而短期来看，中字头说不定也开始出现极度过热的特征，成交开始占全市场比例越来越高。参考不同板块经验，往往都是阶段的顶部区域。
 
另外，中海油刚宣布发现新油田，进一步保证增储上产。根据公司指引，23年产量约6.5-6.6亿桶，同比增长约5-6%。
 
展望今年，油价说不定会继续波动，上行空间要看国内复苏以及俄罗斯出口情况，但下行很大程度能靠OPEC减产、美国补库存所支撑，相信70美元会有一定的支撑力。
 
这变相也为中海油继续提供不错的盈利空间，为公司奠定维持大额分红的基础。公司股价虽然走得慢，但却是足够稳定。