新的一年，股市开门红，恒指逆转涨上20000点以上，相信主要在于元旦假期各地的人流量有明显恢复，民众开始回复正常的生活节奏，虽然有新毒株的报导，但不阻碍经济迎来新开始。

同时，资本市场亦会迎来新的变化，不过扫兴的是，某大型金融机构挑了个好时机再融资，金额或达到280亿人民币，这对行业肯定不是什么利好，意味着其他机构都会有融资需求，而之前工行才发行了300亿债券补充资本金。

金融机构利润基本很稳定，但为什么总需要不断融资，或在于补偿地产链所导致的资金缺口，也可留意某城市需将130多亿城投债展期20年，且前十年还息不还本。

从好的角度看，城投债可以这样展期，那么市场利率也不会有太大上涨空间，资金面环境相对不会太紧。

另外，有券商测算，去年居民部门超额储蓄规模或在6万亿左右，而这超额储蓄能否在今年转化为消费力，将是经济复苏的重点。

假期间高层继续表示把恢复和扩大消费摆在优先位置，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费，推动重点领域和大宗商品消费持续恢复。

但正如上周所说，贫富悬殊加剧下，中高端消费力应该有较大的释放空间，不论是非必需品或是旅游酒店。

特别在后者方面，国内将很快实施免隔离入境，民众的外游需求或会大增。目前海外某些国家对国内旅客采取了保留态度，加上新年将至，就看2月后外游数据会否激增。

展望今年，港股的持续好转值得期待，当中核心看资金回流以及国内复苏预期，前者取决于外资低配，但后者留意短期在消费方面预期已很满，元旦期间人流火爆，导致后续整体或没有太多预期差，市场或会卖在情绪一致的时候。