腾讯的Q3业绩无疑超过了市场预期，特别是降本方面起了显著效用，但市场重点在于将美团股份派发给股东。 

这虽然给美团股价带来不少压力，但对腾讯的股东来说却是好事，一方面释放了内在价值，另一方面更为符合政策要求。如果未来行业进一步放松，公司也能以没有包袱的状态去发展。 

这实际和美国的科技股一样，过去快速扩张，加上疫情透支了未来增速，导致现在大幅裁员，而降本增效成行业重点。不过，注重盈利更利好股东长远回报，尤其在经济复苏之时，降本增效带来的盈利弹性会更好。 

另外，网易跟暴雪的合作将停止，相关游戏将在下年1月底到期。中国市场庞大，按理暴雪不会放弃，届时相信会转向跟其他大厂合作，腾讯自然是一个候选人。 

无论如何，股价短期表现难以猜测，可以留意早前北水连续多日大手减持美团、买入腾讯，这如内房板块一样，早有资金进场埋伏。 

虽然恒指今天仍收跌，但V型走势证明市况还是良好，所以指数可能会受压制，但在赚钱效应下，个股轮动反弹还是值得期待。 

最后，恒指将于明天盘后公布季检结果，其中京东健康、快手、哔哩哔哩、华润电力、康师傅、海尔智家均是染蓝大热门。 

京东健康属于开放概念，快手、哔哩哔哩属于科网股的估值修复，康师傅、海尔智家预期受益于通涨成本下滑，均有进一步的炒作空间，就看明天的季检结果了。