美国CPI超预期，加上今天防y政策改变进一步助攻，刺激股市集体狂欢。

虽然市场预期加息放缓了，12月加息50个基点的概率大幅从不到60%提高至80%，但幅度仍不低，而且CPI同比上涨7.7%，远低于美联储的目标水平。

不过，CPI数据很大比重与房租相关，这亦是让CPI仍维持高位的重要因素之一，而这数据却是滞后于实际情况。而且，数据是衡量物价的上涨率，并非绝对数字，物价高居不下也可能不影响CPI降温。

这意味着，后续CPI可能会继续超预期。

当然，即使通胀拐点已现，高水平利率仍要维持一段时间，并继续压制着估值，而且，经济下滑的影响会拖累着业绩，关键还是美联储什么时候转向。

简单来说，数据短期或会让情绪好转，但经济实体面并没有大改善。在情绪由极负面转为稳定，夹杂着经济下滑的状况，市场或会出发反弹浪多于反转稳步向上。

目前，美股道指和标普500在技术面上已经摆脱了本轮下跌，纳指也大概率封底，美股今年的调整可能已结束。

另一方面，国内社融数据低于预期，但基于美国利率开始见顶，人民币汇率稳定下来，国内的政策空间大了，加上政策改变，预期再次先行。

在很多环境核心因素均在好转下，虽然今天大涨又透支了很多，放开细节是否有那么大的影响有待观察， A股今天有点像利好兑现的走势，但相信中港股市在方向性上，正在改善，短期仍可更积极关注港股市场。