美股昨天又继续下挫，美元指数重回了高位，大机率在下周美联储会议前都不会有像样的反弹。

不过，这或许与7月的时候一样，过度悲观下，加息75个基点后反而是利空落地。当然，这最后或是取决于加息幅度以及讲话内容，目前市场预期有1/3机会加息100个基点。

几个月前市场还在炒作降息周期很快来临，但基于当下通涨来自于就业强势，美国经济没有明显降温之前，加息周期也不知道什么时候见顶。

国内今天公布的数据，虽然超预期，但市场也不接受，基本是一面倒，而昨天支撑的房地产也出现不少回吐，同时有报导指某城市已经恢复了此前的购房政策要求，看来还是一贯的混乱。

早前说过，如果要押住行业情绪好转，不是挑国企，便是选择物业板块，主要在于没有债券问题。对于大部份物业公司而言，业务增速或许不及之前，但大多还是很稳定，且有分红，特别是较小型的公司，分红率甚至逾10%。

例如卓越商企，目前市值约39亿元，而中报显示现金有34亿元人民币，并没有银行借款，上半年盈利虽然仅增加15%，但分红率逾50%。当然，经济不景气，写字楼赛道不好，也难寄望未来有太大的发展。

虽然国内股市表现很差，但流动性实际还是很充足，不然就不需要降低存款利率，从而刺激消费或投资。对于银行来说，这究竟会否让息差改善以及增加借贷，当下还是难以量化，但可看到今天整个板块表现不太好。

另外，国办提到鼓励证券、基金等机构进一步降低服务收费，令券商股大跌。但往好看，费用下降最终将利好股市。

参考一下港股，自2021年2月提出提高印花税后，恒指便开启了下跌模式，从当时31000点水平下跌至目前19000点，对于流动性本身已不多的港股是一个很明显的打击。