上周对中概股的事作出了推测，错的是没有想到真的有进展，而对的是表现还是烂泥扶不上墙，可以说是利好尽出。

不过，虽然外资的信心恢复会有一定过程，但至少不会跟往常一样那么放心做空，对港股科网股的压制也相对较少，今天港股在美股大跌下还是较强势也体现这点。

既然中概股不用退市，意味不着急回港，很大程度是利空港交所，但对港股整体环境是比较好，不用把本已不多的流动性抽走。

可以看到今年来，大环境不太好，港股的IPO虽然放缓，但还是不少企业在陆续上市。于上半年，有19家中国企业在香港IPO，数量同比下降57%，募资金额共计125亿元，同比下降92%。

也值得留意的是，不少企业上市不是为了融资，而是给背后投资人一个交代。例如IPO发行占总股本不到5%，基石又占了一大半，让估值保持在高位，导致后续解禁后股价出现大变脸。

而近期融资最大的中国中免表现继续向好，主要还是早前说到的逻辑。虽然年内开关机会仍很少，但国内旅游会有更好恢复，公司下半年恢复增长机会较大，中长线值得持有，但短线炒作大机率围绕纳入指数这个时间点。

外围方面，早前说了加息周期或许见顶，但高息水平可能会维持一段时间，而鲍威尔的讲话也是类似意思，总括就是坚定加息，一定要控制住通胀。

当然，考虑到上个月美股也反弹了不少，在较好的位置讲一些较鹰的话也是有可能。短期而言，有关加息的预期再临，加大了纳指继续回调的概率。

相比下，国内情况不一样，通胀不到3%，经济增长的顺位不用牺牲。只是目前资金没有信心，不敢投实业，所以导致股市的流动性也继续泛滥。上周旧能源表现不错，主要在于利润的确定性更好，而最终市场会如何切换，暂时看不清。

最后，上周提到中国企业盈利回升以及美联储紧缩预期见顶的假设下，港股还是有边际好转的空间，而港汇走势近日又再度走弱，可能还是要等美国利息预期稳定后才会有转机。

说不定9月美联储会议前，外围继续回调，其后于会议后过度的悲观得到改善，基于10月没有美联储议息会议，在通涨数据好转下，市场情绪又趁机risk on。