港股今天继续夹着逼空气势，恒指表现较强势，但A股赛道股全面熄火。

基本上，这周涨最好的是传统能源，比如煤炭、天然气以及油运等，主要原因还是在于俄乌冲突带来的能源危机。石油涉及的政治因素较多，而且国内又有暴利税所限制，所以表现始终不及煤炭和天然板块，后两者已成为主升浪。

主要分享的是中国神华和兖矿能源，前者拥有高稳健性，并兼具纳入恒指以及火电开放的概念，而后者主要在于弹性比较好。而从中国神华估值来看，确实还有上涨空间，但明显性价比已越来越低。

此外，青岛啤酒和蒙牛交出了一份不错的中报。

青岛上半年营收约192.7亿元，同比增长5.37%;归母净利润28.5亿元，同比增长18.07%，主要在于产品结构优化提升毛利率，费用投放减少提升盈利。

与华润啤酒以及百威亚太相比，青岛的表现基本较好，其平均售价提升约6.5%，低于华润的7.7%，高于百威的4.2%，而成本控制方面远好于两者，6.1%的涨幅 vs 华润7.8%/百威7.9%，所以最终毛利率有所增长。

早提也提过，行业长期逻辑是高端化，而短期是经济复苏以及11月的世界杯作催化剂。

至于蒙牛，上半年收入/扣非归母净利润同比增长3.96%/1%，符合市场预期。

值得留意的是，公司预计公司下半年营收增速同比将达到双位数，而经营利润率有望提升20-30个百份点。营收和盈利能力同时提升，反映公司对下半年展望非常积极。

进一步看，蒙牛今年股价累跌逾17%，加上公司指引最坏时间已过去，相信对基金来说有一定的吸引力，估值有望得到修复。

另外，中国中免涨逾4%，上市前提及过公司是作为国内放宽的最好标的，但更重要是基于其3000多亿市值，很快会被纳入各指数，容易吸引资金炒作。

无论如何，公司股价表现的持续性还是取决于何时放宽，这点是没有信心去猜测的，正如濠赌股一样，去押注这点还是要有一个心理准备。

最后，港股的强势能持续多久，或许可以观察美元兑港币汇率，再次回升至上限7.85，可能反映是短暂的逼空，相反，回落或是稳定则是一个好迹象。

始终，在港股估值低，中国企业盈利回升以及美联储紧缩预期见顶的假设下，港股还是有边际好转的空间。