虽然恒指创了3个月新低，但近来中美市场分道扬镳的走势越来越明显，主要在于中美经济周期不同令到互相的影响力减少，而且在房地产不景气下，国内资金也没处可去。

仍然，即便A股市场气氛保持热闹，但港股的流动性也没有增加太多，但能憧憬未来港股或会加速推行人民币计价交易，将更容易吸纳国内资金。

可留意今年人民币的影响力在逐步加强，特别在制裁下，俄罗斯的人民币结算增加，同时市场也传出沙特或印度以人民币进行交易。

当然，短期不能寄望港股有太大改善，在估值以及回购支撑下，好像出现不了大破位，但却也缺乏催化剂，科网股的闷局尚不确定能如何打破。这或许要看美股是否再来一轮调整浪，市场预期加息75个基点的可能性又在增加，加上美元持续强势，也会进一步影响跨国企业的利润。

目前不但是国内，海外也面对着能源缺乏的问题，特别是欧洲，天然气价格更持续走高，8月份通胀看来会再创新高。

据报导，德国期货电力价格创了历史新高，而欧洲问题也促使国内不停炒作储能，但对国内而言，智能电网加速建设其实相比储能更重要。

同时，国内需要限电，而欧洲却是因为能源价格过高而面临工厂大规模停工的问题，化工产品一类的价格说不定又会再度飙升，令经济问题雪上加霜，亦变相压抑了欧洲对光伏产品的进口需求。

美国的通涨或已触顶回落，但全球的问题仍然是非常多。

昨天提到的煤炭继续受到市场青睐，事实上，为保经济平稳，今年以来煤炭产量已大幅增加。7月份，全国规模以上原煤产量37266.3万吨，同比增长16.1%。

而且相比其他能源价格，煤炭可以说是相当稳定，受影响的因素亦相对较少。比如石油，昨天沙特能源大臣警告OPEC+可能减产，便促使油价于盘中反弹了3%。

此外，4S板块继续下行，主要在于美东公布了盈利警告，短期业绩受疫情影响无可厚非，但随着新能源汽车渗透持续加大，长期对4S店的盈利结构可能会有更大影响。